チリ・ライグエラ・カルメン3345銅金鉱
鉱業権価値予備評価報告書

1 予備評価の対象と範囲

1.1 予備評価の対象

今回の予備評価の対象は[チリ・ライグエラ・カルメン3345銅金鉱鉱業権]である。

1.2 予備評価の範囲

カルメン3345銅金鉱はチリ第四大区コキンボ地域エルキ県に位置し、ライグエラ市の管轄に属する。地理座標：南緯 29°03′57″–29°08′43″、西経 70°33′40″–70°36′54″、総面積 20.75 km²、2つの鉱業権（計13区画）で構成され、鉱業権の有効期間は長期である。屈曲点座標は下表のとおり。

2 予備評価の目的

今回の予備評価は[チリ・ライグエラ・カルメン3345銅金鉱鉱業権]の価値を確定し、当該鉱業権の有償譲渡における価格算定の参考意見を提供することを目的とする。

3 予備評価基準日

本予備評価プロジェクトの予備評価目的および経済行為の性質に基づき、予備評価基準日を2025年10月31日と確定する。本報告書で採用する計量および価格基準は、すべて2025年10月31日時点の客観的かつ有効な基準である。

4 予備評価の根拠

4.1 法律・法規による根拠

• 『中華人民共和国鉱物資源法』
• 『鉱物資源採掘登記管理弁法』
• 『探鉱権・採掘権譲渡管理弁法』
• 『中国鉱業権評価準則』
• 『固体鉱物資源埋蔵量分類』(GB/T 17766-2020)
• 『固体鉱物地質調査規範総則』(GB/T 13908-2020)
• 『鉱物地質調査規範 銅、鉛、亜鉛、銀、ニッケル、モリブデン』(DZ/T 0214-2020)
• 国土資源部による鉱業権評価準則の実施に関する公告（国土資源部公告2008年第6号）

4.2 権利帰属による根拠

[チリ・ライグエラ・カルメン3345銅金鉱鉱業権]プロジェクト所属会社は MINERA CHANG JIANG S.A. である。会社の株式構造は、中煤長江地質集団有限公司が43%、黄輝が57%をそれぞれ占める。会社名義のその他の鉱業財産はなく、債権債務もない。当該鉱業権の権利帰属に争いはない。

4.3 その他の根拠

• 『チリ・ライグエラ3345銅金鉱予察報告書』
• プロジェクト予備評価収集のその他の地質資料

5 予備評価の原則

本プロジェクトの予備評価は、独立性、客観性、公正性および科学性の業務原則に従うほか、本鉱業権の特性に応じ、さらに以下の経済原則に従う：

• 鉱業権と鉱物資源が相互に依存する原則；
• 地質法則と資源経済法則を尊重する原則；
• 鉱物資源の合理的開発利用の原則。

6 鉱業権の概要

6.1 鉱区位置と交通

鉱区はチリ最主要幹線道路であるルート5号+600キロ地点の東側40〜50キロに位置する。第四大区ラセレナ市から170キロ、第三大区バジェナール市から120キロにある。ルート5号は高規格舗装道路であり、ルート5号を降りてから12キロの舗装路があり、残りは砂利道で、交通は比較的便利である。

6.2 自然地理と経済状況

鉱区の地形タイプは中山地域に属し、標高2000〜2500メートル、最高標高約2540 m、最低約2040 m、最大相対比高約500 m、自然地面の地形勾配は多くが10°以上である。地表植生は希薄で、主に低い低木であり、通視条件は良好である。地表の大部分は薄層の残積堆積物に覆われ、局部的に基岩の露頭が良好である。

本区は南半球の熱帯砂漠性気候と亜熱帯気候の交錯帯に属し、日照が十分で、乾燥し少雨であり、年間降水は3〜4回で冬季に集中する。1961〜1990年の平均降雨量は78.5 mm、蒸発量は降雨量の約4〜5倍である。年間最高気温42℃、最低気温0℃、年平均気温13〜18℃、昼夜の寒暖差が大きい。鉱区内には地表水体が発達しておらず、北部鉱区内の2つの渓谷に地下泉水があり、臨時の生活および工事用に利用可能である。区内には無人で、数戸の遊牧民の臨時放牧点があるのみである。

6.3 鉱区の従来の地質調査

• チリの地質調査レベルは比較的高く、国土の約半分で1:25万区域地質調査が完了している。1982年にチリ国家地鉱管理局が1:25万『HOJA VALLENAR Y PARTE NORTE DE LA SERENA』地質図および地層説明書を完成させた。
• 鉱区範囲内では系統的な地質調査は未実施で、地表には当地の自由採掘者による小規模採掘で残された坑、洞等の探採掘工事が存在するのみ：北部鉱区に9箇所、南部鉱業権区に3箇所。
• 2011〜2012年、中煤長江集団が江蘇長江地質勘查院に委託して調査を行い、鉱区は良好な鉱床形成地質条件を備えると判断した。
• 2012〜2013年、さらに調査を進め、数十条の鉱化変質帯を発見し、鉱区は大型斑岩銅鉱を形成する可能性を有すると判断した。

7 鉱区で実施済みの地質調査実務量

2014年より、江蘇長江地質勘查院がチリ・ライグエラ3345銅多金属鉱区に対し系統的な地質調査を実施し、2025年10月31日時点で、主に地質製図、地質断面測量、溝掘調査等の地表作業、物理探査可行性試験およびボーリング工事を実施し、野外探査工事はすべて専門家による現場検収を通過し、品質は良好である。詳細は下表のとおり。

8 鉱区地質の概要

8.1 鉱区地質

白亜系：火山活動に関連する陸相堆積岩（Ksc）、岩性は主に粒度の粗細が不等な雑色安山岩、安山角礫岩および礫岩である。安山岩は斑状組織、塊状構造を呈し、斑晶は主に斜長石、次いで輝石、局部に少量の角閃石を認める。基質はガラス基織構造である。局部に杏仁体を認め、次生鉱物緑簾石、緑泥石、石英等、変質は主に緑泥石化、緑簾石化、次いで珪化、粘土化。

第四系：褐黄色、煉瓦赤色の薄層残積堆積砂土を主とし、土質は疎松、可塑性は低く、厚さ0〜5 m。区内構造は区域断裂の二次断裂で、全体として北東走向、局部南北走向を呈し、含鉱熱液の運移と集積に通道または容鉱空間を提供する。岩漿岩は主に第三紀貫入岩（花崗閃緑岩、閃緑玢岩、輝緑岩、輝緑玢岩等）、時代は中新世—更新世。

8.2 鉱床地質特徴

予査成果および隣接鉱区との類比総合研究に基づき、3つの鉱化集中区（1、2、3号鉱化体）を初期画定した。1、2号は北部鉱区に分布し、賦鉱地層は花崗閃緑岩、閃緑玢岩等であり、鉱体は細脈状、網脈状、薄層状、レンズ状を呈する。3号は南部鉱区に分布し、賦鉱地層は安山岩等である。鉱石鉱物は孔雀石、コベリンを主とし、金銀を随伴する。

8.3 採掘技術条件

水文地質：花崗閃緑岩、安山岩はいずれも塊状構造で亀裂が発達しておらず、相対的遮水層と見なす。堆積層は浸透性が低く、非含水層である。鉱床の大部分は当地の侵食基準面より上位に位置し、地下水の採掘への影響は比較的小さい。工程地質：岩層は安定し、構造と岩性は単純、岩石は硬質で軟弱中間層がなく、地表付近は酸化作用により比較的緩い状態であり、採掘時の安全に注意を要する。環境地質：鉱区は無人の中山地域に位置し、採掘が生活環境、地表水、地下水および植生に与える破壊は比較的小さい。GB/T 13908-2002区分基準に基づき、採掘技術条件はI類である。

9 予備評価の方法

[チリ・ライグエラ・カルメン3345銅金鉱]鉱業権プロジェクトは探査段階にあり、多くの地質成果を取得済みであり、収入権益法による予備評価が適しており、当該鉱業権の現在の譲渡状況における価値を良好に反映できる。計算式は以下のとおり：

ここで：P — 鉱業権評価価値；SIₜ — 年間売上高；K — 鉱業権権益係数；i — 割引率；t — 年次番号；n — 計算年限。

10 技術パラメータの選定と計算

10.1 資源埋蔵量

2016年3月、江蘇東部有色深部地質勘查有限責任公司が『チリ・ライグエラ3345銅鉱区予査報告書』を提出し、専門家審査を経て承認された。鉱区1、2、3号鉱化体の銅鉱石遠景資源量（334）は約6876.5万トン、銅金属量は約58.3万トン、平均品位0.848%と予測される。随伴銀金属総量640.90トン、随伴金金属総量12.38トン（平均品位0.18 g/t）。

10.2 予備評価利用資源埋蔵量の計算

今回の評価は鉱業権内の銅金属資源埋蔵量のみを計算に参入する：銅鉱石資源量6876.5万トン、銅金属量58.3万トン、平均品位0.848%；銀金属量640.9トン（9.32 g/t）；金金属量12.38トン（0.18 g/t）。

10.3 鉱産品方案および規模、採掘工法

鉱産品は銅鉱石であり、生産規模は年間650万トン鉱石量と予定される。酸化鉱石は露天採掘 +「ヒールリーチ—溶媒抽出—電解採取」法を採用；硫化鉱石は主に剥土露天採掘 +「混合—分離浮選」法を採用する。

10.4 関連技術パラメータの選定

採掘損失率10%、鉱石貧化率5%を採用する。

10.5 サービス年限

当該生産規模によれば、鉱山は10年1ヶ月稼働可能であり、今回の予備評価期間は10年に設定し、予備評価期間内の利用予定資源量は6175万トンとする。

11 割引率

無リスク利回りは直近5年定期預金平均金利1.59%を採用；探査開発段階リスク3%（予察—概査段階で最高値を採用）；業種リスク1%；財務経営リスク1.25%。

12 鉱業権権益係数

非鉄金属鉱物の原鉱石鉱業権権益係数の選択範囲は3.5–4.5%である。本鉱の採掘技術条件および採掘方式に基づき、選択値を4.2%と確定する。